入摩只是佐餐的红酒,主菜藏在中美

A股“入摩”，尤其是中美一番善意互动，给了A股新经济、独角兽们新的讲故事的空间，而国内频发的债务违约，叠加海外新兴市场风波不断，也促使一部分资金要寻找“安全的底仓配置”。因此，在当前的市场环境下，以白马股“守御”，以独角兽“进攻”，算是奇正互补，关键就看投资人的“仓位配比”了，如果你是相对“进取”的投资人，自然可以在独角兽上投入更多精力，反之，则要多研究研究权重白马，运用之妙存乎一心嘛……

眉来眼去：你赦中兴，我批特斯拉，白马股的安全，独角兽的故事，这下齐货了！

A股“入摩”的“标的”确定，势必再次刺激A股投资人已经有些“小兴奋”的即期情绪；

但这只是“佐餐”的红酒，主菜，却在中美这一番“眉来眼去”当中——

就在刘副总理赴美再谈贸易之际，特朗普一份推文“明示”中兴通讯“疑似可能被赦免”；

而作为“回应”，中国则几乎在同一时间披露特斯拉在华独资建厂的消息，果然是礼尚往来；

这个时间拿捏得相当到位啊，此前是美国一宣布对华征税名单，中国这边就在“第一时间”公布反制措施，如今，世道变了……；

而恰恰是中美这一番眉来眼去，独角兽们又要一番销魂了……

与此同时，A股上的“资深美女”——权重白马股也没闲着，经过此前的回调休整，估值风险得以一定程度的释放，身姿也已经再次“曼妙”起来，恰在此时，集中爆发的上市公司债务违约潮，让诸多基金君子们，再次意识到“野花没有家花贤”，几番巫山云雨之后，“家花没有野花香”的撩妹姿势，看似也要收敛一下，对冲哈风险了（海外市场，尤其是新兴市场也不安全啊，还是要配置些安全资产滴）……

败也萧何，成也萧何，A股的心电图也随着特朗普的推特在折腾

一个貌似准备“特赦中兴”的推文，让中兴概念股峰回路转，美国市场上的中兴概念股集体收涨，ACIA收涨8.7%，A股这边也一股跟风炒作的架势。虽然美国商务部长罗斯表示，“这是一个执法行动，与贸易无关。”但他也确认，正在探讨“替代方法”，对中兴通讯进行制裁。此前，美国总统特朗普表示，将与中国合作帮助中兴恢复业务。

当然，A股的关键还是自身的逻辑线，牛邦投教研究员认为，当前看似“波诡云谲”的A股，却呈现出“转危为机”的炒作态势——

1、新经济、独角兽概念，其故事题材随着中美贸易博弈的“新阶段”而愈发花样翻新。

一方面，作为中国坚持自主创新、坚持改革开放的重要举措，独角兽的发行上市稳步推进。受益于国内富士康的“克制发行”（锁定大量新发的股份，而此前的新股大多数都降低了融资额），弱化了独角兽上市的“圈钱”预期，同时也振作了对新经济概念的炒作热情；

另一方面，美中双方在贸易谈判上展现出“更加愿意合作”的倾向，中兴通讯可能“起死回生”，带来对贸易环境、市场格局的预期修复，而更重要的是，中国继续加大对外开放的力度（也可以视为中国对美谈判策略的一种实践），特斯拉作为首个“独资汽车制造商”在上海落户！作为“集各种奇葩创意于一身”的创意大咖，这次落户中国，势必也激起更多概念的追捧、炒作；

2、与此同时，传统的白马权重股，也得益于“天时地利人和”，呈现出“卷土重来”的契机！

经历了此前一段时间的回调整固（彼时政策集中于独角兽上发力），估值已经相对回撤的白马股，在国内债务违约风险集中爆发，而海外新兴市场国家金融市场面临美元逼迫的双重压迫之下，A股当中的一部分“稳健”的资金，也在寻找“安全港”——

面对今年以来信用债事件的不断爆发，公募基金行业正在加大调研力度，以求尽可能提前“排雷”。截至5月7日，今年以来国内已有19只债券出现违约，涉及近10家公司，金额合计超过余亿元。

债券违约事件的蔓延，令公募基金也开始遭殃。比如中融融丰纯债A，因为踩雷“14富贵鸟”债券的违约属今年以来跌幅最深的债基之一，截至5月12日，其净值跌幅高达47.96%，规模更是急速缩水。此外，上周的凯迪生态违约事件也成为了市场的焦点。凯迪生态为国内几大机构的重仓债券，它的违约令不少持有其债券的机构陷入恐慌。

如此情形之下，公募基金行业已经在布局加大调研力度，加强风控管理，对信用债风险进行集中排查，以求尽可能“排雷”。

值得注意的是，国内债务违约有向上市公司、尤其是“民营上市公司”扩散的趋势，越来越多的“高负债、低现金流”企业成为“黑名单”上的“怀疑对象”，这势必对A股投资人的情绪构成压力，即期看，市场“回避风险”的诉求很可能提升，但另一方面也再次凸显出“优质公司”的“安全稀缺性”，这也是白马权重股“重新获得资金青睐”的外部环境！

恰在此时，MSCI“确定”了A股“入摩”的“标的”：家！牛邦投教研究员认为，“入摩”主要在长远会提振整体的市场情绪，但短期的刺激仍然明显。因此，虽然目前市场估算初步仅有约亿美金的外国资金的流入相关基金，但对5月以来逐渐“情绪活跃”的A股投资人而言，不啻于又一针兴奋剂！

作为“参照”，e公司数据统计，此前约85%北上资金资金集中在市值排名前个股上，电子、家电和医药生物以及食品饮料等龙头股成为近1年来增配标的，其中，海康威视、美的集团、恒瑞医药、长江电力、中国平安、五粮液等获增持金额超过70亿元；相比，东方雨虹、深圳燃气和口子窖被减持金额居前。

总结

中美此番的善意互动，给了A股新经济、独角兽们新的讲故事的空间，而国内频发的债务违约，叠加海外新兴市场风波不断，也促使一部分资金要寻找“安全的底仓配置”。总结而言，在当前的市场环境下，以白马股“守御”，以独角兽“进攻”，算是奇正互补，关键就看投资人的“仓位配比”了，如果你是相对“进取”的投资人，自然可以在独角兽上投入更多精力，反之，则要多研究研究权重白马，运用之妙存乎一心嘛……